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锂电设备:已进入扩产新周期, 订单保持高增速

发布时间:2021-09-14

我们选取了5家锂电自动化企业(先导智能、赢合科技、金银河、星云股份、杭可科技)进行分析。21Q2锂电设备5家企业实现营业收入45.10亿元,同比提升86.16%;实现归母净利润5.15亿元,同比提升16.47%,净利润增速慢于收入增速,主要受赢合科技、杭可科技、星云股份净利率下降拖累。 后疫情时代全球经济转型推动锂电供给端加码,叠加汽车电动化浪潮催生需求端爆发,全球即将迎来新一轮新能源产业扩产周期,以宁德时代在21年推出的达580亿的定增为代表,作为产业链上游的锂电设备行业有望充分受益于此轮锂电扩产周期。

中国锂电设备企业迎来机遇。经过多年发展,中国锂电设备企业在技术、效率、稳定性等多个方面都已经逐步赶超了日韩设备企业,并依托国内成熟产能经验进军国际市场。面向欧洲汽车产业加速电动化,日韩、中国、欧洲本土在内的三类电池企业共同发力。我们认为当前正处于新一轮的景气周期来临之际,国内企业有望在产品技术、综合服务上都做更充分准备,轻装再上阵。 21Q2锂电设备5家企业整体毛利率为30.81%,同比下滑14.6pct;净利率11.42%,同比下降6.8pct。

下游锂电池企业扩产规模较大,各大设备公司为了迎接即将到来的扩产高峰期,在原材料、设备、员工等方面进行了提前储备,随着下游扩产的逐步进行,产能利用率提升,成本、费用率有较大的压缩空间,利润有一定的弹性空间。 截至21Q2锂电设备5家企业的存货为96.05亿元,同比增长113%;预收账款规模达到46.27亿元,同比提升96.26%,显示出行业景气加速、各家公司把握住发展机遇,后续业绩得到强力支撑,其中,先导智能、赢合科技、金银河得存货同比增速均在100%以上,先导智能存货59.31亿元,同比增加124%,赢合科技存货21.38亿元,同比增加167%,金银河存货2.39亿元,同比增加159%。

锂电设备:已进入扩产新周期, 订单保持高增速

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