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泵阀和压缩机:内部分化较大,产品布局决定盈利能力

发布时间:2021-09-14

泵阀和压缩机是通用机械设备领域具有代表性的产品,我们选取了相关的8家上市企业(汉钟精机、鲍斯股份、开山股份、烟台冰轮、大冷股份、雪人股份、陕鼓动力、纽威股份等)进行分析。上述8家企业21Q2实现收入86.98亿元,同比增长26.6%;归母净利润8.33亿元,同比增长6.5%。半导体、光伏、锂电领域真空产品需求高景气,成为企业重要的业绩增长点。其中,主营业务为真空泵的汉钟精机受益于光伏行业的大规模扩产,21Q2实现收入7.49亿元,同比增长35%,归母净利润1.24亿元,同比增长40%,快于营收增速;另外一个则是陕鼓动力,公司于聚焦分布式能源市场,受益于工业复苏、下游订单增加,21Q2实现收入28.12亿元,同比增加32%,归母净利润2.78亿元,同比增长36%,归母净利润增速快于营收增速。 21Q2样本内公司营业收入除鲍斯股份外均实现2位数以上的增长,但是由于产品结构、下游应用领域各有侧重,盈利情况分化较大,大冷股份、烟台冰轮、雪人股份、纽威股份归母净利润增速为负,汉钟精机、陕鼓动力、开山股份、鲍斯股份的归母净利润获得正增速。

泵阀和压缩机:内部分化较大,产品布局决定盈利能力

21Q2泵阀和压缩机行业8家上市企业的整体毛利率为23.5%,较上年同期下滑3.7pct;行业整体净利率9.6%,较上年同期下滑1.8pct。 截至21Q2末,上述8家企业预收账款72.92亿元,比去年同期增加1.2%;存货为69.23亿元,同比下滑13.6%。

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